Raghuram Fajan, le gouverneur de la banque centrale indienne vient d’annoncer un assouplissement des conditions de crédit pour répondre aux demandes du nouveau premier ministre Modi.

Et il met un bémol au discours anti-inflation qui imposait jusqu’à présent une surveillance des taux visant à éviter la surchauffe. Cela indique qu’en Inde la banque centrale ne croit pas de son devoir de rester sourde à l’analyse du gouvernement et aux besoins de l’économie : car cet assouplissement va permettre une reprise de a croissance, et a été saluée par les milieux d’affaires, qui réclament en outre une réforme fiscale.

On notera aussi que cet assouplissement du crédit s’inscrit dans une guerre monétaire et commerciale internationale : à moyen terme, il augmentera la masse monétaire et entraînera une baisse de la roupie par rapport à l’euro, à la livre, au dollar, au Yuan et au yen, avec des conséquences tant en terme de baisse des importations que de hausse des d’exportations.