Le gouvernement chinois vient d’autoriser dix « villes », en fait dix « régions-villes » à émettre des sortes de bons du trésor municipaux pour financer leurs investissement et gérer leur dette. Jusqu’à présent c’était interdit, et les villes empruntaient à l’Etat, ou trouvait de l’argent par des circuits opaques qui rendent leur dette incertaine. Celle-ci vient cependant d’être évaluée par un récent audit à trois mille milliards de dollars. La commission nationale de la réforme et du développement estime que le nouveau système permettra un financement plus souple des villes en même temps qu’une plus grande transparence des dettes. On peut lire au contraire cela comme un signe de défiance de l’Etat chinois vis-à-vis des villes, dont les finances ne sont pas complètement transparentes, et qui pourraient servir de fusibles en cas de crise financière·